2009. 7. 26. 18:53
■ 주식시장 - 외국인은 ‘단맛’…개미들은 ‘쓴맛’

주식시장이 이달 중순 이후 본격적인 오름세를 보이고 있지만 개인투자자들은 상승장에서 소외되고 있는 것으로 나
타났다. 외국인투자자들이 실적호전 종목을 선별매수하면서 수익을 극대화하고 있는 반면 개인들은 보유주식을 대거 내다 팔고 있는 것이다. 업종별·종목별 차별화 장세에서 매수 타이밍과 종목선정에 실패했기 때문으로 분석된다. 주식시장에서도 양극화 현상이 나타나고 있는 셈이다.

26일 한국거래소에 따르면 지난달 24일부터 이달 24일까지 주식시장에서 은행업종이 22.20% 오른 것을 비롯해 철강·금속(16.29%), 전기전자(15.03%), 증권(13.92%) 업종의 수익률은 코스피지수 상승률(10.18%)을 웃돌았다. 반면 기계(0.27%), 화학(1.83%), 건설(3.46%) 등은 코스피지수 상승률의 절반에도 미치지 못했다. 실적호전이 기대되는 금융과 정보기술(IT) 종목이 독주하면서 업종별 주가 상승률 격차가 커졌으며, 대표주 중심으로 주가가 오르는 현상이 나타나고 있다.

이런 장세에서 개인투자자들은 보유주식을 대거 매도하면서 코스피지수 상승에 따른 과실을 따지 못하고 있다. 개인투자자들은 지난 20일 한국거래소 집계 이후 최대 규모인 9238억원을 순매도한 것을 비롯해 지난달 24일부터 이달 24일까지 3조2624억원어치의 주식을 내다 팔았다. 특히 외국인이 최근 한 달간 전기전자업종을 1조6858억원어치 사들인 데 반해 개인은 1조4988억원어치를 순매도, 정반대의 매매패턴을 보였다.

또 지난 14일부터 24일까지의 개인투자자 순매수 상위 종목 40개의 평균상승률은 1.10%로 코스피지수 상승률(9.03%)을 밑돌았다.

개인들은 이 기간 넥센타이어(21.61%), 두산(13.33%) 등 단기 급등종목을 사들이기도 했지만 삼성이미징(-16.05%)·LG이노텍(-11.55%) 등 부진한 종목에 주로 투자했다.

삼성증권 김성봉 연구원은 “개인투자자들은 주가가 하락하면 앞으로 오를 것으로 보고 주식을 사들이는 저가매수 성향이 강하다”면서 “하지만 상승장에서도 주가가 하락하는 종목은 이유가 있게 마련이어서 저가매력만 보고 종목을 선택하면 손실을 볼 가능성이 크다”고 말했다.

Posted by 서의동

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2009. 7. 16. 21:08
금융당국이 주식 불공정거래 혐의자에 대한 통화기록 조회권 확보를 추진하고 있는 것으로 알려졌다.

금융당국 관계자는 16일 “현재 미공개정보를 이용한 시세차익이나 주가조작 등 주식 불공정거래 조사 과정에서 혐의자의 통화기록에 대한 조회권이 없어 증거확보에 어려움이 있다”며 “이에 따라 혐의자에 한해 통화기록을 조회하는 방안을 추진하고 있다”고 말했다.

주식 불공정거래 조사는 상당한 시일이 걸리지만 통화기록은 대체로 6개월이 지나면 보존의무가 없어져 금융당국이 주식 불공정거래 조사 때 상당한 어려움을 겪는 것으로 전해졌다.

최근 드러난 동아일보 사장 등의 OCI주식 불공정거래 사건의 경우 김재호 사장이 주식을 처음 매입한 시점은 지난해 1월25일이었지만 증권선물위원회가 이 사건을 검찰에 통보한 시점은 지난달 24일로 1년7개월이나 지난 뒤다.

또 주식 불공정거래 사건 등에선 일반적으로 혐의자가 여러명인 경우가 대부분이기 때문에 통화내용은 혐의사실을 입증하는 주요한 근거가 될 수 있다.

통화기록 조회를 위해서는 통신비밀보호법 등 관련 법률 개정이 필요하다. 하지만 이는 일종의 수사권에 해당돼 사생활 보호 논란과 함께 기존 수사기관의 찬반 여부 등에 따라 진통이 예상된다.
Posted by 서의동

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2009. 4. 28. 20:39
ㆍ단기 부동자금 800조…주식·부동산 과열 조짐

ㆍ실물쪽으론 유입안돼 자금흐름 왜곡현상 심각

국내 경제가 2분기 연속 마이너스 성장을 하는 등 실물경기 침체가 지속되고 있지만 주식·채권·부동산 등 자산시장에는 시중자금이 몰리고 있다.

800조원에 이르는 단기성 대기자금이 수익을 좇아 급격하게 움직이면서 자산시장이 과열될 조짐을 보이고 있는 것이다. 금융계 일각에서는 자산시장에 거품(버블)이 끼고 있다는 진단을 내놓고 있다. 자산시장의 과잉 유동성에도 불구하고 정부는 금융규제를 잇달아 푼 데 이어 부동산 경기 부양을 위해 투기지역 해제·다주택자 양도소득세 중과 폐지 등을 추진하고 있다. 이에 따라 단기성 대기자금이 실물부문이 아닌 자산시장으로 흘러들어 거품을 키울 수 있다는 우려가 커지고 있다.

26일 증권업계에 따르면 주식시장에 새로운 자금유입을 나타내는 실질 고객예탁금은 지난 1월 마이너스 600억원에서 이달 20일 현재 3조50억원으로 급증했다. 돈을 빌려 주식에 투자한 자금을 가리키는 신용융자잔액은 23일 현재 3조2506억원으로 금융위기가 한창이던 지난해 10월31일(1조835억원)에 비해 3배가량 늘었다. 은행의 주택담보대출 잔액도 지난 2월 244조7980억원으로 전달에 비해 3조3163억원이 늘어 부동산 가격이 폭등했던 2006년 11월(4조2000억원) 이후 증가폭이 가장 컸다.

이처럼 유동성 과잉으로 자산시장이 과열될 조짐을 보이고 있는데도 정부는 금융·부동산 시장에 대한 규제를 지속적으로 풀 태세다. 금융위원회는 주식을 거래할 수 있는 신용카드의 발급을 허용하는 방안을 검토 중이다. 기획재정부는 서울 강남·서초·송파구 등 강남 3구를 제외하고 수도권의 모든 투기지역을 해제한 데 이어 3주택 이상 다주택자의 양도소득세 중과제도를 폐지하려다 국회에서 제동이 걸린 상태다.

경제전문가들은 자산시장이 빠른 속도로 부풀려지고 있는 것에 우려의 목소리를 내고 있다. 신민영 LG경제연구원 금융연구실장은 “실물경제 회복이 뒷받침되지 않은 채 자산시장의 이상과열 현상이 오래 지속될 수 있을지 의문”이라고 말했다.

하준경 한양대 교수(경제학부)는 “실물경기 침체가 가속화되면 자산시장의 거품이 붕괴되면서 경제 전반에 더 큰 충격을 주게 된다”고 말했다. 그는 “정부와 금융당국의 유동성 공급으로 시중자금이 넘쳐나지만 실물경제 쪽으로는 흘러들어가지 않는 자금흐름 왜곡도 심각하다”고 지적했다.
Posted by 서의동

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2008. 12. 5. 20:59
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한국투자공사(KIC)가 국내 주식, 부동산에 투자할 수 있도록 정부가 법 개정을 추진하고 있어 논란이 일고 있다. 기금전액을 해외에 투자하도록 한 KIC의 설립 목적과도 맞지 않을 뿐 아니라 달러를 매각해 국내에 투자할 경우 그만큼 외환보유액이 줄어들 위험성이 크기 때문이다.

기획재정부는 지난달 19일 KIC 자산의 국내 운용과 차입·채권발행을 허용하는 내용을 담은 ‘한국투자공사법’ 개정안을 입법예고했다. 개정안은 한국투자공사의 차입과 채권 발행을 허용하고, KIC의 위탁자산을 해외에서 외화로만 운용하도록 한 제한규정을 삭제했다. 재정부는 법개정 이유로 “위탁자산이 원칙적으로 해외에서 외화로만 운용되면서 자산운용 전략상 제약이 따르는 데다 최근 국제금융시장 환경을 고려할 때 실효성이나 합리성이 결여돼 개선이 필요하다”는 점을 들었다.

그러나 환율 급등으로 국부 분산의 중요성이 다시 커지고 있는 상황에서 KIC의 국부 분산 기능을 축소하는 것이 타당한지에 대한 의문이 제기되고 있다.

금융권에서는 KIC의 국내 부동산, 주식 등에 대한 투자를 허용해 KIC를 주식시장 떠받치기 등 금융정책 수단으로 활용하려는 것 아니냐는 우려도 제기된다.

KIC는 참여정부 시절인 2005년 외환보유액의 여유분을 해외에 투자하기 위해 설립됐고 한국은행의 외환보유액 중 200억달러를 위탁받아 운용하고 있다.

경제개혁연대는 4일 법개정 추진과 관련한 의견서를 내고 “정부의 ‘한국투자공사법’ 개정안은 KIC 설립취지에도 어긋날 뿐 아니라 금융산업 등 다른 정책 목적을 위해 국부 분산의 순기능을 없앨 가능성이 크다”며 “국내 자산운용업의 성장을 위해서도 도움이 되지 않는 만큼 철회해야 할 것”이라고 밝혔다.

Posted by 서의동

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2007. 10. 25. 14:08
선물(先物)거래는 주식시장에서도 전문적인 투자영역에 속한다. 기초자산을 미래의 일정한 시점에 사거나 팔기로 하는 거래방식으로 주식은 물론 금이나 곡물 등도 대상이 된다. 자신이 쥐고 있는 실물이나 주식의 가격이 장래에 얼마에 팔리는 것이 유리할지를 판단해 거래하는 방식인 만큼 고도의 전문성이 요구된다. 그 때문에 현물주식을 투자하는 이들은 꽤 늘어났지만 선물에까지 손을 대는 이는 흔치 않다. 이른바 ‘꾼’들의 영역인 것이다.

하지만 선물거래는 꽤나 오랜 역사를 갖고 있다. 17세기 네덜란드를 일대로 광풍처럼 휘몰아쳤던 튤립거래가 세계최초의 선물거래였고 오사카에서는 쌀 선물거래소가 18세기에 만들어졌다. ‘인간의 욕망’을 존중하기 시작한 자본주의와 거의 같은 궤적을 그리고 있는 셈이다.

에드워드 챈슬러가 쓴 ‘금융투기의 역사’에 따르면 오스만투르크에서 전래된 튤립이 네덜란드의 귀족과 부유층 사이에서 크게 유행하면서 가격이 천정부지로 치솟았고 자연스럽게 투기대상으로 등장했다. 꽃이 필 때까지는 무늬와 색깔을 예측할 수 없다는 특성이 투기의 우연성을 극대화했고 뿌리들이 땅속에 묻힌 겨울철에는 현물거래가 어렵다는 점 때문에 ‘장래의 일정시점에 정해진 종류의 튤립뿌리를 거래하는’ 선물거래가 생겨났다. 열풍이 한창일 때는 튤립 한뿌리 가격이 집 한채에 맞먹을 정도가 됐지만 순식간에 열풍이 꺼지면서 부도사태가 속출하는 등 후유증이 극심했다.

일본에서는 도쿠가와(德川)막부의 집권 이후 지방영주인 번주(藩主)들을 수도인 에도(현재의 도쿄)에 머물도록 한 산킨고다이(參勤交代) 정책이 실시되면서 번주들이 자신의 영지에서 수확될 쌀을 담보로 증권을 발행하기 시작했다. 수도에서의 호사스러운 생활에 젖어 낭비가 심해진 번주들이 증권을 남발하면서 나중에는 증권만을 사고파는 환거래상이 등장할 정도가 됐지만 결국 번주들의 몰락을 부채질하는 결과를 낳고 만다.

선물거래는 일제 조선강점기를 전후로 국내에도 흘러들어 미곡항인 인천에 1896년 ‘인천미두취인소’(仁川米豆取引所), 즉 ‘미두장’(米豆場)이라고 불리는 쌀 선물거래소가 개설됐다. 쌀값안정을 꾀하고 쌀의 품질을 고르게 한다는 취지였지만 얼마 안가 투기꾼들의 집결지가 됐고 가산을 탕진한 이들이 속출했다. 일제시대 소설가 채만식은 1930년대 미곡항이던 전북 군산을 무대로 한 ‘탁류(濁流)’에서 ‘미두’투기로 가산을 탕진한 소시민의 삶을 생생하게 전달하고 있다.

올들어 주식시장이 활황세를 보이면서 손쉽게 돈을 벌려는 이들이 부쩍 늘어나고 있다. ‘빚내서 투자’로 분류되는 증권사 신용거래 규모가 지난 2월 7750억원에서 10월19일 현재 4조6555억원으로 무려 6배로 증가했고 한국증권업협회의 설문결과 직접투자자들 중 15.1%가 돈을 빌려 주식투자를 하고 있다고 한다. 남부러울 것 없던 대기업 간부가 주식에 손을 댔다가 2년도 채 안돼 가산을 탕진하고 독서실을 전전하는 신세로 전락했다는 ‘탁류’같은 사연들이 등장하고 있다.(문화일보 10월24일자 5면 참조)

증권가에서는 한국증시의 대세상승을 점치는 전망들이 춤을 추지만 ‘개미(개인투자자)’들은 상승장에서도 돈을 잃기 십상이다. 저성장 시대 삶에 지친 서민들일수록 ‘대박’환상을 좇지만 대체로 돈을 버는 쪽은 부자들이다. 지금 주식을 들고 있거나 주식투자에 입문하려는 이들은 대대로 전해오는 격언들을 떠올리며 잠시 성찰의 시간을 가질 필요가 있다. 돈은 그리 쉽게 벌어지는 것이 아니다.

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